故事發生在明朝末年,胡、苗、范、田四家人本是至交,卻因為一場誤會而結下了血海深仇,其后人們更是為了爭奪明室遺留下來的寶藏而大打出手死傷無數。胡一刀(呂良偉 飾)俠肝義膽想要使沉冤得雪消除誤會,卻遭到了田歸農(曾江 飾)的陷害最終命喪苗人鳳(謝賢 飾)手下?! 『坏兜钠拮永蓜η铮ㄆ菝勒?飾)死前將兒子胡斐(呂良偉 飾)托付給了平四,長大成人后的胡斐發誓要殺死苗人鳳替父母報仇。胡斐繼承了祖傳的《胡家刀法》,習得了一身好武藝闖蕩江湖,邂逅了名為袁紫衣(周秀蘭 飾)、程靈素(景黛音 飾)等身世復雜的江湖女子,牽扯出了一段蕩氣回腸的武林傳奇。