記者Bob及Alan在采訪時在一大廈電梯內遇鬼,Bob全身突然腐爛并被吊死,Alan則被嚇瘋。CID幫辦阿澤(古天樂)調查此案,見一名紅衣女郎(黎姿)突然失蹤。他們發現Bob死前拍下一張白朦朦的相片,其中的影像不清,追查之后才知與之前的紅衣少女吊頸命案有關。同時,阿澤見手上被Alan爪傷的爛肉開始擴散,驚惶不已。而Alan亦在醫院中全身潰爛而死。原來紅衣少女死前是一位著名模特兒,她被傳媒發現和一名富商有染后離奇墮樓而死。當時是攝記的Bob和十二少一直跟蹤她并目擊案發經過,兩人不但見死不救,還拍下少女死狀恐怖的照片,不顧私隱地大做文章。女鬼向周刊老板和記者追命,四人相繼恐怖地被紅傘插死。阿澤追查此案中,勾起一段失意的往事——他自己亦與紅衣女跳樓有關聯,因此成為女鬼復仇的下一個目標......…